广发证券：汽车行业全年需求无忧，乘用车有望迎来库存周期和需求周期的共振

证券时报网讯，广发证券研报指出，乘用车有望迎来库存周期和需求周期的共振。疫情后复产复工、工资增长、消费倾向依次修复，需求上行趋势确定性高；芯片阶段性影响带来库存改善，库存周期有望与需求周期形成共振，改善盈利。我们维持乘用车21年终端销售不低于10%-15%增长的判断。重卡21年销量大幅好于市场预期，公路货运周转量维持了20多年正增长是卡车长期增长的宏观逻辑。轻卡行业正经历市场化供给侧改革，行业将迎来未来5-8年的规范化红利期。新能源汽车持续高景气，汽车行业电气化是确定性的方向，21年或为中国品牌混动（双电机为主）发展元年，智能电动车是新格局下承载中国品牌向上突破的重要路径。

投资建议：考虑乘用车库存周期、需求周期的共振及股价隐含的预期，推荐华域汽车、上汽集团、广汽集团（A/H），建议关注吉利汽车（H）、长城汽车（A/H）；零部件推荐郑煤机（A/H）、伯特利、银轮股份、万里扬、拓普集团、科博达、福耀玻璃（A/H），建议关注富奥股份、爱柯迪；汽车服务推荐中国汽研；商用车板块的轻卡推荐福田汽车、东风汽车；重卡推荐中国重汽，潍柴动力（A/H）及威孚高科。