国金证券:美联储退出QE临近,“杀估值”压力再现

证券时报网讯,6月17日凌晨,美联储公布6月FOMC会议声明,宣布维持0-0.25%利率不变,调高超额准备金利率和隔夜逆回购利率5bp,美元指数上涨,人民币兑美元离岸汇率贬值,美国10年期和2年期国债收益率上行,黄金下跌,美股三大股指下跌。

国金证券指出,6月FOMC声明较预期偏鹰。美联储上调经济和通胀预期,调低失业率预期。美联储Taper临近。高估值资产调整拉开序幕。首先,美债收益率和实际利率开始转向上行。其次,美元指数反弹回升。第三,黄金迎来最后一跌。第四,“杀估值”的压力上升。第五,工业品价格受到货币条件收紧的压力。美联储Taper通过资产价格和情绪对我国资本市场产生影响。从资产价格来看,美股调整通过中概股对A股形成一定影响,美债收益率上行对国内债券价格形成一定约束,美元指数上行对人民币形成短期贬值压力,商品价格下行对国内工业品产生一定影响。从情绪层面来看,随着高估值资产的系统性调整,我国资本市场的风险偏好可能也将有所下降,从而导致“杀估值”压力阶段性上升。

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