国金证券5月经济数据点评:消费稳定、投资走弱,信用需求或许已经接近年内低点

证券时报网讯,国金证券指出,5月经济数据表明投资需求整体放缓。首先,房地产投资当月同比涨幅加速收窄。第二,剔除基数影响下,5月制造业投资韧性依然较强但增速放缓。第三,5月社零依然不及预期,餐饮收入两年平均下降0.3%。第四,5月基建投资表现较弱,当月同比由正转负。第五,在需求放缓、信用逐渐趋稳的背景下,货币政策短期维持“按兵不动”。从5月的经济数据显示,需求整体放缓、地产投资加速回落、社零短期难以存在较大的起色,未来主要依靠地方政府专项债发行加快带动基建回升。另外,从信用层面来看,5月金融数据显示,社融存量增速跌至11%,意味着信用需求或许已经接近年内低点,随着专项债的发行速度加快,后续广义流动性逐渐趋稳,逐渐从“紧信用”过度至“稳信用”,货币政策短期维持不变。

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