国泰君安:随着经济复苏逐步进入中后段,总量缓步下行,结构更加均衡

证券时报网讯,国泰君安指出,随着经济复苏逐步进入中后段,寻顶之后,总量缓步下行,结构更加均衡:其一是生产、需求两端来看,二季度经济动能强于一季度,生产端工业生产趋于稳定,服务生产仍在提高;需求端投资、消费走强,出口稳中趋缓。其二是下半年经济复苏亮点依然在消费和制造业投资。消费增速可能较长时间都将低于疫情前的状态,后续服务业供需两端的打开,仍需等待三季度重要窗口。大宗涨价对制造业投资压制作用边际缓解,政策支持力度不减,企业端中长贷不弱,制造业投资有望持续改善。其三下半年经济下行斜率会相对缓和。下半年出口、地产存在高位回落的压力,但回落斜率较缓,此外财政节奏后移也将对经济带来一定支撑。

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