华泰证券:美林时钟正在度过“有效期”

证券时报网讯,华泰证券指出,疫情冲击引发宏观大幅波动,使得周期轮转和资产轮动“界限分明”。但这一时段过去后,宏观与市场或又重回弱趋势、频波动阶段,“美林时钟”的指导意义渐弱,相对价值、轮动、新品种等结构性机会更值得把握。配置上,股市操作空间进一步压缩,从重视赛道逐渐转向重视个股,市值因子上中盘>大盘>小盘。债市维持震荡,保持久期策略中性,按照存单利率与MLF之间的利差做波段,中高等级信用债需求旺盛,提防尾部城投债。转债可略降低仓位,布局优质新券与高性价比存量券。美元在QE缩减预期下偏强,人民币转为震荡,黄金仍承压,大宗商品共振最佳时点已过,油>有色>黑色。

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