国泰君安:美妆行业高景气 国货品牌崛起趋势明显

证券时报网讯,国泰君安证券指出,中国美妆个护市场规模2020年突破5199亿元,同比增长7.2%,疫情前的2019年行业增速高达14.7%。根据欧睿咨询预测,2021-2025年我国美妆个护市场有望维持11%的复合增长。从竞争格局看,高端市场目前仍由外资主导,但国货品牌通过产品创新、差异化定位,近几年崛起趋势明显。从产业链角度看,品牌端加价倍率最高、盈利能力最优,是产业链的核心,但伴随美妆板块整体的高景气,生产端、营销端的优质龙头企业也有望受益。重点关注国货品牌中兼具渠道力、营销力、产品力的企业,建议增持:贝泰妮、上海家化、珀莱雅、水羊股份、丸美股份、拉芳家化;化妆品行业持续高景气,产业链供应端、营销端的优质企业有望持续收益,建议增持:青松股份、若羽臣;受益标的:嘉亨家化、奥园美谷、鲁商发展、丽人丽妆等。

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