东北证券:慢牛中的短期调整 风格扩散进行时

证券时报网讯,东北证券认为,短期宏观环境变化不改A股长期慢牛逻辑,中长期主线不变,配置时机关注三个标志。长期慢牛的核心逻辑不变,主要有二:一是中国的科技创新、直接融资大发展的政策导向不变,当前TMT板块研发费用率、国内研发支出占GDP比重不断提高,同时IPO中注册制发行的数量和金额占比已接近70%;二是全球充裕的剩余流动性使得外资将持续增配A股,此外国内“房住不炒”政策的长期导向也使得居民财富配置持续转向A股。慢牛逻辑下科技制造为主的中长期配置主线不变,但短期配置时点关注三个标志:(1)压制风险偏好和流动性的因素减退;(2)强势板块调整20%左右;(3)成交额缩量至调整前高点附近45%左右。

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