光大证券:预计短期内CPI的疲弱表现仍将持续

证券时报网讯,光大证券指出,8月CPI同比上涨0.8%,增速比7月下降0.2个百分点,连续3个月回落;环比上升0.1%,比7月回落0.2个百分点。结合食品、核心CPI的表现,以及8月服务业PMI的表现,可以判断:1)供给端对CPI的影响已经减弱,后续影响CPI变化的主要是需求端的因素;2)从8月数据来看,需求疲弱对CPI的拖累仍在持续。消费品端CPI尤其是核心CPI的疲弱,以及今年以来消费修复持续不及预期,均是居民资产负债表修复不畅的侧面表现。今年Q1、Q2居民部门杠杆率出现了小幅下降,但居民资产负债表的修复可能刚刚开始,这都将制约居民消费的修复速度,也将压制消费品端物价的表现,预计短期内,CPI的疲弱表现仍将持续。

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