国金证券:四季度A股行情或先抑后扬 更看好年底行情

证券时报网讯,国金证券认为,步入四季度,A股市场主要矛盾将逐步由三季报业绩向货币和信用政策过渡。1)10月是三季度密集披露的月份,市场焦点将重新聚焦到企业盈利上。无论是经济还是企业盈利,此前市场均有明确的前高后低的预期。但从7-8月的经济数据来看,经济下行压力明显超出市场预期,三季度上市公司业绩或开始反映经济下行的压力。此外,三季度供给集中在国内的主要上游资源品价格延续上涨趋势,这对中下游企业毛利和需求或造成一定影响;2)10月季报季过后,市场迎来长达数月的业绩真空期,影响市场的主要矛盾将过渡到影响估值的核心因素,估值切换和货币/信用政策或成为影响市场的核心因素。首先,个人按揭贷款方面或迎来边际放松,宽信用的环境或逐步确认;其次,降准甚至降低MLF利率或在年底落地。四季度A股行情或先抑后扬,更看好年底行情。

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