海通证券最新研报荐股(10月17日-10月21日)

003006 百亚股份

研究日期:2021年10月20日

最新评级:优于大市

首次关注原因:我们判断,女性护理用品需求具有相对刚性,但基于部分消费者囤货行为,在促销及推广活动高发阶段,销售亦有望表现出一定的阶段性波动。目前,女性护理用品销售渠道仍以线下为主,2020年上半年受到疫情对线下渠道的打击,公司线下大型促销活动后置。2020年9月公司深耕国风路线,入驻B站,抓住开学季营销时机,吸引用户注意力,开展线上线下联动活动,奠定用户基础。其中,今年第三季度公司销售费用率增幅较大,我们认为公司进一步加码销售布局,有望助力于渠道扩张及品牌推广,为奠定品牌力和渠道力夯实基础,有利于公司中长期的持续发展。我们预计,公司2021-2022年净利润分别为2.3亿元和2.7亿元。

招商证券对美容护理行业点评及看好公司情况:第三季度以来,A股化妆品公司股价回调幅度较大,原因在于受高基数、阿里平台增长放缓、疫情反复影响,A股化妆品公司短期业绩承压,且估值较高。中长期看,国货品牌凭借积极的产品功效创新,以及在新媒体新渠道方面相比外资品牌更有优势的运营能力,品牌价值有望持续提升。重点关注敏感肌护肤龙头贝泰妮、多维改革顺利推进的上海家化、运营高效和多品类扩张的珀莱雅、原料开发能力强和营销激进的华熙生物。

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