首创证券最新研报荐股（10月24日-10月28日）

600176 中国巨石

研究日期：2021年10月26日

最新评级：买入

首次关注原因：玻纤行业未来一年内新增供给有限，而需求受疫情缓和仍将有所增加，预计玻纤价格仍将保持高位。公司作为玻纤行业龙头，在成本、管理、技术各方面均处行业领先地位，竞争优势显著。伴随公司未来产能的进一步扩张以及公司产品的结构升级，公司长期成长性显著。我们预计，公司2021-2023年的归母净利润分别为58.26亿元、63.30亿元和67.03亿元。

天风证券对建筑材料行业点评及看好公司情况：我们预计，后续地产侧需求有望触底回暖，稳增长也有望边际提振基建需求。供给侧逻辑影响股价弹性：水泥受能耗双控限制，供给收缩产生的价格高弹性有望在Q4持续；玻纤需求端受风电、海外等下游带动，供给侧增量有限，供需紧平衡带动产品价格上涨，龙头业绩有望超预期；玻璃供给刚性较强，需求此前受到下游资金和限电影响，但近期库存或继续迎来下行期，竣工向好的趋势持续性有望较好。消费建材短期内或仍受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，但中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道。水泥推荐上峰水泥、华新水泥、海螺水泥；玻纤推荐中国巨石、中材科技等；玻璃推荐旗滨集团、信义玻璃、福莱特（与电新联合覆盖）等；消费建材中长期推荐东方雨虹、蒙娜丽莎、亚士创能、北新建材、三棵树、科顺股份等。