证券时报网讯，华泰证券指出，从政策主线看，我们从去年疫情以来经历了三个阶段，4月政治局会议强化了“货币稳+财政后置+局部信用收缩”的格局。债市因此又开始快速形成新的一致预期——“短偏空、长偏多”。“短空”源于资金小幅收敛、大宗涨价、地方债供给放量等；“长多”的核心逻辑是经济潜在增速放缓。但我们认为，债市窄幅震荡的格局仍难以打破，节奏关注地方债供给、通胀和美联储讨论退出QE等。此外，曲线陡峭化的关注度提升，考虑5月资金面大概率平稳中略有收敛，预计保持为主。我们建议久期和杠杆策略继续保持中性，利率已经达到敏感点位，继续挖掘弱区域主流平台和国企债修复机会。
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