安信证券最新研报荐股(12月26日-12月30日)

300731 科创新源

研究日期:2021年12月28日

最新评级:买入

首次关注原因:公司传统业务主要分布于通信和电力领域,主要产品为高性能特种橡胶胶粘带以及与其配套使用的PVC绝缘胶带和冷缩套管两大系列产品。电力领域,公司绝缘防水胶带等产品广泛应用于国家电网、南方电网等客户,2021 年上半年电力行业营业收入 6087 万元,同比增长42%。通信领域,公司与华为、中兴、爱立信、诺基亚等国内外主要通信设备厂商均建立合作关系,并直接或者间接与国内三大运营商、FI.MO.TEC.S.P.A.等国外运营商建立了业务合作关系。根据公司公告,控股子公司瑞泰克已成为宁德时代新能源吹胀式液冷板供应商,为了应对新能源与储能液冷板需求的扩大,瑞泰克新增两条液冷板产线,一条供动力电池使用的钎焊式液冷板(预计产能80万套/年)和一条供储能使用的吹胀式液冷板(预计产能 150 万套/年)。根据公司公告投资者交流记录表,公司吹胀式液冷板 2020 年起即开始小批量交付,2021年新增产线顺利进行了第三方认证和客户认证,储能相关样品、商用车液冷板相关样品可以快速切入到批量交付的阶段。我们认为液冷板作为热管理系统核心部件,对散热功率、可靠性高、温控精准度、板材重量等方面具有严苛要求,通过核心大客户认证为其技术能力提供坚实背书,未来公司有望进一步开拓新能源领域客户群体,液冷板市场占有率有望持续扩大。我们预计,公司2021-2023年营业收入分别为6.16亿元、12.4亿元和16.6亿元,净利润分别为0.34亿元、1.11亿元和1.38亿元。

安信证券近期对化工行业的点评及看好的公司情况 :在基础化工方面,核心资产是万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成。具体到细分领域,可重点关注钛白粉(龙佰集团)、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯(华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED(万润股份)、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。在石油化工方面,OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业,包括荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化,建议关注宝丰能源。

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