国金证券:化肥区间运行有支撑 行业格局持续优化

证券时报网讯,国金证券认为,供给侧改革,新增产能受限,大幅改善了我国过去化肥供给过剩的状态,化肥产品盈利呈现中枢上行。近年来我国针对产能过剩行业进行供给侧改革,通过环保整治和退城入园,逐步清退行业内的过剩产能,通过对供需双向管控,行业内的产能利用率有触底后回升态势,行业格局已经呈现出逐步改善状态。同时,我国氮肥磷肥新增产能相对受限,氮肥作为煤化工产品,受到能耗和碳排放的双向制约,新增产能受到管制;而磷铵产品位于国家限制性产能名录,根据十四五规划也将严格限制新增产能,叠加行业持续进行扩后产能淘汰,行业格局有望持续性优化。今年冬季尿素供给好于往常,但相对有序,预计价格将于区间内运行。磷铵长期格局向好,短期价格预计将相对平稳运行。钾肥需要依赖进口,产品短期仍有较强的基本面支撑,长期建议关注相关的政策指引。

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