中信建投:茅台估值仍在合理偏低的水平

证券时报e公司讯,中信建投研报认为,白酒行业仍处于良性发展期,目前各家酒企渠道库存均较低,对终端的掌控力度均在加强,消费升级带动行业向优质品牌集中,茅台的白酒龙头地位将继续增强。公司2021年直营渠道及新零售渠道占比将持续提升,近两年茅台酒稳量情况下,有条件在2022年投放量保持8-10%的增长,即使价格体系不变,增速也将环比提升,当下茅台估值对应2022年43X,对比国际消费品公司来看,估值仍在合理偏低的水平。

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