招商证券:中美货币政策进入新一轮背离

证券时报网讯,1月23日,招商证券报告指出,2021年12月以来,国内货币政策更加宽松,美国则加速Taper并可能开启加息,中美货币政策进入新一轮背离。参考历史三轮内松外紧的背离经验,在背离前期宽松的货币政策带动A股上涨;背离后期随着人民币贬值并伴有外资流出以及基本面恶化,A股下跌;当美元指数走弱人民币升值叠加国内新增社融增速转正并加速上行,A股触底反弹。综合考虑,本轮A股调整可能在5月前后结束,中美货币政策背离期间可以更加关注金融地产、可选消费、部分低估值周期股板块;待市场风险偏好见底,新能源基建和数字基建也值得重点关注。

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