首创证券最新研报荐股(1月23日-1月28日)

688589力合微

研究日期:2022年1月27日

最新评级:买入

首次关注原因:万物互联时代到来,各领域智能化需求不断提高,WiFi的稳定性和速率无法满足现有需求。电力线载波通信(PLC)指利用既有电力线传输信号,几乎不需要重新铺设线路,信号稳定,具备广阔发展前景。公司具备通讯算法、低功耗设计、MCU设计、信道处理算法等多种技术自主知识产权,提供包含自研芯片、模组、终端等在内的电力线载波完整解决方案,具备39项发明专利授权、6项实用新型专利、80项软件著作权和30项集成电路布图设计。此外,公司是国家电网一级供应商,参与国网双模通讯标准制定,国网有5~-6亿电表市场空间且具备增长趋势。公司深耕高铁领域,是高铁能源管理主要供应商,新线建设和旧线改造具备较大市场空间。在智能家电领域,A.O.史密斯、万和、万家乐等多家知名家电企业已实现批量应用。另有光伏、智能家居、智慧路灯、工业照明等领域的头部企业均实现导入。我们预计,公司2021~2023年营收分别为3.60亿元、5.35亿元和7.62亿元(同比+66.8%/48.8%/42.3%);归母净利润分别为0.44亿元、0.91亿元和1.34亿元(同比+57.3%/107.1%/48.2%)

首创证券近期对电子行业的点评及看好的公司情况:为什么难把握科技股的投资机会?技术创新是对已有技术的新组合。原始技术被作为现在的创新技术的组成部分,现在的创新技术又成为构建更新技术的基础组成部分。纵观技术演进史,不论是计算模式、通信方式、船舶技术、汽车动力系统,还是如今我们要讨论的手机形态,均经历了技术“轮回过程”。产生技术轮回的原因:1.技术具有路径依赖,创新时常是原有技术的组合;2.市场需求倒逼创新,易从历史中挖掘灵感;3.时间点的问题,创意领先基础设施和大众认知,有些好创意“操之过急”;4.经营策略的问题,好技术未必来自好公司,有些好产品被公司拖累。技术一直在根据当下需求与其他技术点不断结合,投资的方向与需求的变化方向具备一致的趋势。当我们知道了技术是螺旋式进化的、技术是原有技术的组合创新之后,就不会对技术追求绝对的创新。就不会认为“这个东西、这个技术很多年就有人做了,没前途,没投资机会”。拥有对技术轮回创新的认知之后,我们就不会拿“1834年托马斯·达文波特就制造出电动车了,1990年福特、雷诺与丰田就研发电动汽车了,结果现在还不是燃油车的天下”这样的逻辑干扰投资。技术的下一个轮回出现在何处?1.手机个性化需求日益强劲,自研芯片大势所趋;2.横向折叠屏不温不火,纵向折叠屏和折叠平板未来可期;3.万物互联时代到来,模拟IC迎来需求上升期;4.技术和标准阻碍逐步破除,电力线载波通信迎来重生;5.半导体IDM模式将再次兴起。全球地缘政治竞争、产能紧缺、摩尔定律发展遇阻倒逼自建产线走IDM模式。基于上述5大方向,推荐关注立讯精密、歌尔股份、长信科技、凯盛科技、思瑞浦、圣邦股份、创耀科技、力合微、斯达半导体、华润微、比亚迪半导体、士兰微、三安光电。

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