安信证券:压制银行市净率的力量有望逐步缓解

证券时报网讯,2月16日,安信证券报告指出,当前国内债市的焦点在于货币宽松和信用改善的合力方向。当前资管新规已经进入后期,央行在货币政策执行报告中也提及影子银行风险大幅收敛,高风险机构数量明显减少,银行业去杠杆的过程也在进入尾声,相应的压制银行市净率的力量有望逐步缓解。同时最近两年对地方政府和房地产行业债务的整顿,也有助于银行资产质量的长期提升。利率市场化推动的息差收窄对银行业长期盈利的影响仍在延续,但市场也在持续吸收这一影响。银行业估值的拐点是否正在出现,值得深入思考。在房地产和基建受到约束的背景下,本次信用扩张的过程要远远慢于以往,而利率水平的下降在未来会延续,这意味着债券市场在一季度仍处于有利的环境中。

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