东北证券:2022年核心CPI将保持温和

证券时报网讯,东北证券认为,1月CPI通胀0.9%,低于市场预期的1.1%,较前值下降0.6个百分点。往后看,偏弱的宏观环境之下,核心CPI的主导逻辑为供需影响,PPI传导的成本支撑逻辑影响甚微,2022年核心CPI将保持温和。食品方面,生猪供给过剩局面短期仍难逆转,猪企至少上半年将仍处于亏损和产能去化过程之中,猪价对CPI不构成威胁,下半年随着产能去化的进行猪价有望逐渐回归上行通道,对CPI可形成支撑。整体来看,CPI方面,2月高油价的影响或将进一步显现,对CPI形成拉动。而全年来看,我们维持此前年度展望观点, 2022年CPI将近似表现为前低后高,结合翘尾因素影响,高点将出现于9月,整体表现温和,CPI中枢破“3”动力不足。

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