华西证券最新研报荐股(2月13日-2月18日)

000537 广宇发展

研究日期:2022年2月13日

最新评级:买入

首次关注原因 :公司于1986年3月在天津注册成立,1993年12月在深交所挂牌上市。公司作为整合及发展中国绿发系统内住宅类房地产开发业务为主的综合性地产业务平台,主营业务为房地产开发与销售,业务板块集中于住宅地产开发,布局区域集中于北京、济南、成都、宜宾等18个城市。2021年9月,公司公告称拟将所持所属房地产公司及物业公司股权等资产负债与鲁能集团、都城伟业合计持有的鲁能新能源100%股权进行资产置换。通过资产置换,公司将原有地产业务资产置出,同时置入行业前景良好、竞争优势突出、发展前景较好的新能源发电业务。本次交易完成后,上市公司将持有鲁能新能源100%股权。上市公司的主要业务将变更为风能和太阳能的开发、投资和运营。2021Q1~3,公司实现销售金额129.62亿元,同比增加174.27%;销售面积77.32万平方米,同比增加122.38%;结算面积69.41万平方米,较上年同期减少7.58万平方米,同比减少9.85%。截至2021年上半年,公司剩余可开发土储规模为290.56万平方米,可支撑公司未来2~3年开发经营。2021年上半年公司共新增土地4块,土地总价57.8亿元,拿地态度较为谨慎,公司地产开发业务整体发展较为稳健。根据资产重组方案,上市公司拟将所持全部23 家房地产开发公司股权置出,置入鲁能集团与都城伟业合计持有的鲁能新能源100%股权,估值差额部分以现金方式补足。此次交易完成后,鲁能集团支付的132亿元现金将有力支持公司进行新能源业务的顺利发展。公司置入资产为鲁能新能源,主营业务为风能和太阳能的开发、投资和运营。截至2021年12月,鲁能新能源自主运营项目43 个,自主运营装机规模344.15 万千瓦,其中:海上风电40 万千瓦、陆上风电230.20 万千瓦、光伏发电68.95 万千瓦、储能5 万千瓦。公司新能源业务以风电为主,占比高达79%,同时布局光伏发电和光热发电等新能源项目,形成海陆齐发、多能互补的绿色能源体系。2020 年,我国提出“2030 年实现碳达峰,2060 年实现碳中和”的“3060”双碳目标,到2030 年非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右,电力行业清洁低碳化转型是实现双碳目标的关键条件。从装机容量来看,公司自主运营装机规模344.15 万千瓦,处于行业中等水平,随着新项目陆续开工建设,鲁能新能源有望迎来高速发展期。从经营情况来看,鲁能新能源2021年前8月实现主营业务收入23.69亿元,毛利率为59.05%,高于行业平均值。近年鲁能新能源收入规模与利润率持续提升,发展状况良好。我们预计,公司2022~2023年实现归母净利润分别为17.0亿元和33.0亿元。

华西证券近期对房地产行业的点评及看好的公司情况 :根据央广网消息,全国性商品房预售资金监管的意见已经出台,当监管账户内资金达到监管额度后,超出额度的资金可由房企提取使用。2月8日,央行、银保监会央行、银保监会发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》,明确将保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理,鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则,加大对保障性租赁住房发展的支持力度。近期,福州调整住房公积金政策,二次申请使用住房公积金的贷款条件将放宽,该贷款政策从今年2月1日开始调整。在福州市行政区域范围内购房的职工家庭,第二次申请纯住房公积金贷款的,首付款比例调整为40%。重庆市人民政府印发《重庆市金融改革发展“十四五”规划(2021—2025年)》,严禁资金违规投向房地产,支持住房租赁金融业务发展。近日,成都市住建局消息透露,2022年,成都计划供应人才公寓2万套,计划筹集建设保障性租赁住房6万套(间),还将发放公租房租赁补贴7000户。2月9日,中指院发布数据,2022年1月,房地产企业融资总额为792.2亿元,同比下降70.3%,环比下降16.6%,单月融资规模同比连续11个月下降。行业平均利率为4.13%,同比下降1.72个百分点,较上月下降0.99个百分点。2021年末,人民币房地产贷款余额52.17万亿元,同比增长7.9%,比上年末增速低3.7个百分点;房地产开发贷款余额12.01万亿元,同比增长0.9%,增速比上年末低5.2个百分点。个人住房贷款余额38.32万亿元,同比增长11.3%,增速比上年末低3.3个百分点。目前,房地产板块估值处低位,业绩确定性强,股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企 万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、龙光集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产 以及物管板块 碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业 。相关受益标的包括 龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务 等。

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