证券时报网讯,中金公司指出,在市场风格上,周期波动可能加大,有望重回成长主线。我们去年下半年开始逐步建议“新老更加均衡”,去年四季度开始提示原油、有色等机会,也在年初十大预测中继续看好“有色”等板块。从中长期来看大宗商品可能面临结构性有利的因素,但任何的上涨都并非直线实现。当前我们认为,国内上游原材料的涨价已经持续了一段时间且涨幅已经较大,而下游的需求并非特别强劲,周期品的政策不确定性也已经在上升,因此后续周期品整体继续出现大幅涨价的可能性较为有限,中国整体,特别是CPI的通胀压力暂时不大。我们判断周期板块市场整体预期已经较为充分,周期行情后续可能并非普涨而是波动加大、结构分化,更多以结构性机会为主,同时市场价格可能对边际变化(如大宗商品价格的边际下降)反应更加敏感;相较之下,调整时间已经较长的成长板块可能重回市场主线,我们重申“轻指数、重结构、偏成长”。
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